低增長，低利率，低通脹。
所謂“三低”是指低增長、低利率、低通脹。
“低增長”：由於世界經濟動能的普遍缺乏，科技創新的滯後，發達經濟體的老齡化程度嚴重，新興經濟體的潛力也不足，世界經濟會處在長期的低增長中。
中國還算是世界各國經濟增長較為樂觀的，但在未來10年，普遍預測中國經濟增長只能保持5%左右。全球的下一代年輕人似乎從小就享受了物質充沛帶來的快感，在消費上往往採取“躺平”的狀態。在未來，保持1%或2%以下經濟增長的國家會越來越多。除非出現大增長點，否則很難看到投資、貿易、消費領域出現爆炸式增長的'動能。21世紀初，世界經濟平均增長率在4%- 4.5%之間，那樣的時代恐怕很難回去了。
“低就業”：根據聯合國報告，2020年，全球損失約2.55億個全職工作崗位，極端貧困率從2019年的8.4%升至9.5%，飢餓人口數量可能增加8300萬到1.32億。2021年就業率上升，但多數是半就業、臨時性就業。新冠疫情一年半後，一些國家的社會已逐漸適應，航空、旅遊、娛樂、體育等行業看上去在復甦，但在可預見的將來也無法恢復到21世紀初繁榮時代。
“低就業”實際上考驗着消費至上的現代經濟學，但中低收入者增加而導致消費增長乏力、高收入者人羣消費總額相對達到谷點，此時，需要十分警惕一些極端主義者所説的“戰爭創造消費”的邪説。我們還需要擔心，聯合國2030可持續目標（包括全面消除人類貧困等）恐怕無法實現了。
“低收益”：全球2020年負收益國債總額已高達18萬億美元。儘管美國十年期國債2021年已轉負為正，但由於通脹率的影響，仍是實際負收益。地緣政治風險、競爭性貨幣貶值與貿易與投資保護主義，也在助推世界經濟低收益狀態。
歐美經濟的低收益率同樣影響着中國。近年來，中國理財產品競相取消保本收益承諾，無風險收益率也在不斷下降，從五年前普遍5%以上到現在的普遍3.5%左右。在中國，一些投資者常常提醒，承諾10%的收益率都是騙子。這話有一種道路。可以預測，迎來世界經濟的“低欲期時代”。
增長問題近年來愈發突出。2008年之後，主要經濟體持續受到危機餘波影響，經濟增速大幅放緩。儘管2017年出現一定起色，但生產率增速低迷的長期趨勢並未改變。2018年，貿易摩擦、英國退歐等不利因素相繼出現，給全球經濟帶來更多下行壓力。
基金組織最新預測顯示，2019年發達經濟體增速僅為1.7%，較前兩年回落0.5和0.8個百分點。美國、歐元區、日本的增速預期分別僅為2.4%、1.2%和0.9%。新興經濟體下行壓力普遍上升，預計2019年增速為3.9%，較前兩年回落0.6和0.9個百分點。
低通脹現象在2008年危機後變得顯著。世界銀行指出，近40年來，全球許多經濟體的通脹水平持續走低。2008年危機後，全球多個經濟體進入低通脹狀態，甚至一度出現通縮趨勢。值得注意的是，不僅實際通脹走低，通脹預期也被錨定在較低水平，這在歐、日較為突出。同時，新興經濟體通脹也多低於歷史平均水平。
低利率現象在近5年變得日益明顯。全球主要經濟體利率在過去30年中普遍走低，在危機後更趨明顯。發達經濟體政策利率已降至極低水平甚至負區間。截至2019年8月，全球共有17萬億美元的.國債名義收益率為負。
從構成來看，名義利率的若干組成部分都在下跌，一是低通脹導致通脹溢價持續走低。二是全球儲蓄規模大於投資推動自然利率下降。三是期限溢價下降。
“三低”現象是經濟內部出現問題後，在物價、利率和增長上的具體表現。三者之間存在一定的因果和互相強化的關係。
一是近年來全球化進展及近期逆全球化焦慮升温。過去30年中，全球化推動貨物、服務、資本、勞動力的跨境流動，改善了產品和要素的供給，使需求上升對價格的拉動作用下降，一定程度上抑制了價格的上漲。例如，伯南克等認為，金融全球化使亞洲新興經濟體儲蓄流入全球金融體系，是壓低全球利率的一個原因。
另一方面，全球化的利益並未被普通民眾廣泛分享，這導致近年來世界各地質疑全球化的聲音愈發強烈，貿易保護主義、民粹主義、內顧性政策持續升温，一系列政治社會事件相繼出現。這些事件相互交織，造成眾多經濟體企業和消費者信心走弱，投資萎靡不振，製造業產出下滑，全球價值鏈遭受衝擊，拖累全球經濟復甦。
二是技術進步與新業態出現。技術的進步和傳播使單位生產成本不斷減小，推動產品和服務價格下降，從而抑制了通脹。這在技術密集型產業中十分顯著。
三是老齡化帶來不利影響。老齡化是本世紀最重要的社會趨勢之一，人口老齡化不僅降低了消費和投資，從而造成總需求不足，還會給通脹帶來下行壓力。
研究顯示，人口老齡化在一定程度上導致菲利普斯曲線平坦化，且老齡人口對通脹的容忍度更低，央行面臨更嚴格履行通脹目標的挑戰。研究還指出，勞動者年齡結構與其對全要素生產率（TFP）的貢獻存在“倒U型曲線”關係。
世界經濟正面臨“三低問題”：低增長、低通脹、低利率。因為經濟低增長而各國央行紛紛採取低利率甚至負利率，然而還是沒有改變低增長和低通脹的問題，這似乎進入一個死衚衕，壓力和問題非常棘手。
經濟增速是要維持在一定水平的，每低了0.1個百分點都意味着失業率更高了，不利於社會穩定。然而，生產力和消費需求已經到了一個瓶頸，沒有第四次工業革命就沒有更高的生產力，沒有更高的生產力就沒有更高的經濟增長，沒有更高的'經濟增長就沒有更好的就業和薪酬，也就沒有更多的消費潛力。
各國央行降息降準乃至量化寬鬆也是逼於無奈，他們不是不知道一味貨幣寬鬆只會進一步催生資產泡沫，但是明知道這是被鴆酒，也只能先喝了再説，不喝的話，年關都難過，喝了至少還能續一波命，至於未來泡沫如何收場，哪還管得了那麼多，就像落水的人，只要有一根稻草都會牢牢抓住。
然而，即便歐洲和日本都已經負利率了，低通脹還是困擾當局的大問題，這就再次説明了，貨幣政策治標不治本啊！所有問題的癥結還是在於如何提高生產力水平，這樣才是治本，否則，談什麼消費？有錢也不敢花不敢投，通脹水平能高就怪了。
人類經濟在過去三次工業革命的數百年間飛速爆發，眼下又再次到了瓶頸期，再次説明一個真理：科技是第一生產力。人工智能、物聯網和5G，誰能執牛耳，拯救世界經濟於困境，我們拭目以待。
時髦風
