電影劇情根據李碧華原著小説改編的浪漫鬼故事，在香港報館任職的袁永定（萬梓良飾），遇到了一位前來登尋人廣告的女子如花（梅豔芳飾），但她又無錢付廣告費。袁要她次日再來，不想她堅持不肯，並尾隨他一路。在閒聊中袁永定驚訝的發現此女子原是30年代死去的女鬼。早在30年代，她是香港石塘咀的紅牌妓女如花（梅豔芳飾）。在那風月世界裏，她愛上了人稱十二少的陳振邦（張國榮飾），並談論嫁娶之事。但是由於身份地位懸殊，婚事遭到陳家反對，陳門乃望族不接受妓女作媳婦，逐振邦出門。陳振邦脱離家庭與如花同居，兩人以胭脂扣定情。在二人同居後染食鴉片，陳振邦乃一紈絝子弟，無養家餬口的本領，漸漸經濟拮据，兩人在窮困中掙扎。於是如花與振邦終訂陰世之約，計劃與其吞食鴉片殉情。結果如花死去，而振邦被救活。50年後，如花苦等陳不得，遂上陽間來尋。永定和他的女友楚娟（朱寶意飾），同情如花的遭遇，傾力幫助她找人，事過五十年，人已兩三代，簡直是大海撈針，而如花之七日期限即將屆滿……袁永定與女友無意中發現當年一張《骨子報》，發現振邦原在一家電影製片廠內充當製片場臨時演員。十二少經歲月的折磨，早已窮困潦倒，對往事早已淡漠。如花傷心之餘，將胭脂扣交還，留給十二少一句謝謝你，我不想再等了。他望着她離開的背影，一遍又一遍地喊着她的名字。
這部哀怨纏綿的影片將當紅歌星梅豔芳送上台灣“金馬獎”和香港“金像獎”的領獎台，正如導演關錦鵬所説“梅豔芳和張國榮成就了《胭脂扣》”導演運用時空交錯，以如花對十二少至死不渝的愛情諷喻了現代人對愛情的態度和觀念，帶給觀眾獨特的視覺和心靈衝擊。影片重點渲染了30年代的頹廢美，而忽視了80年代香港風貌的表現。梅豔芳飾演的女鬼，全片中從未以驚悚的鬼臉來嚇人，在哀怨中流露出悽豔的鬼氣，將那種陰鬱的氣質刻畫得深入骨髓。其以二十四歲芳齡，將這個老鬼演繹得呼之欲出，一雙暮氣沉沉的大眼中似乎藴涵着整整一個時代的故事。張國榮把一個痴情但懦弱的富家子弟“十二少”刻畫的入木傳神，角色散發着高貴氣質，有種讓人敬而遠之的華美。影片最後老淚縱橫的十二少空茫地瞪着找回人間的如花，眼神中透露着難以言説的複雜情感，有後悔、有驚恐、有慚愧、有羞惱、有無奈甚至有憤怒。
《胭脂扣》改編自李碧華同名小説，由關錦鵬執導，梅豔芳、張國榮主演。該片主要講述了香港三十年代的石塘咀名妓如花與紈絝子弟十二少的感情糾葛。本片未在香港上映，已在台灣的金馬獎奪得最佳女主角及最佳攝影。加上上映期間正值梅豔芳的廿八場演唱會，及樂壇頒獎典禮，令電影風頭強勁。 這部影片獲得了第8屆香港電影金像獎最佳電影獎，梅豔芳憑藉該片獲得了金像獎最佳女主角獎。
時髦風
